Per comodità di calcolo stabiliamo che all’inizio del mese di gennaio il titolo assuma il valore 100.

Alla fine di gennaio il titolo sarà aumentato del 10% e perciò varrà 110.

La diminuzione del 10% avvenuta del mese di febbraio è da intendersi rispetto al valore immediatamente precedente, cioè 110. Il 10% di 110 vale 11. Perciò il titolo vale 110-11=99, un valore inferiore a quello di inizio gennaio.

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Si può facilmente dimostrare che si giungerebbe al medesimo risultato se si avesse inizialmente una diminuzione del 10% e poi un aumento del 10%. In generale se una grandezza inizialmente aumenta di una percentuale x e poi diminuisce di una stessa percentuale x, il valore finale sarà in ogni caso inferiore al valore iniziale per qualsiasi valore della percentuale x. Lo stesso risultato si ottiene se la grandezza inizialmente diminuisce e poi aumenta di una stessa percentuale x.